Lo Spread italiano scende sotto la soglia dei 70 punti, riducendo il costo del debito e riflettendo la fiducia dei mercati nella stabilità politica ed economica del Paese.
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Spread
Lo spread è un indice utilizzato come parametro di riferimento per poter determinare la stabilità economica di un Paese in correlazione con il contesto internazionale.
Cos’è lo spread
In realtà, il termine generico spread in economia indica la differenza esistente fra due valori e può assumere diversi significati in base al contesto in cui è inserito tuttavia, di recente, ha assunto un significato specifico e determinato. Dal 2011, di fatti, denota nella fattispecie il differenziale esistente fra il rendimento dei titoli di stato decennali italiani, i BTP, e quelli tedeschi, detti Bund.
Il rendimento di uno Stato viene essenzialmente percepito come la misura della sua stabilità, un rendimento basso identifica un paese in grado di ripagare facilmente i suoi debiti, mentre un rendimento elevato equivale a una situazione di incertezza e, dunque, gli investitori richiedono incentivi per il rischio che si assumono.
Lo spread viene misurato in “punti base”, dove ogni punto base è un centesimo di punto percentuale.
Lo spread, fino a pochi anni fa, era un indice noto quasi esclusivamente agli addetti del settore: tutti i paesi appartenenti all’eurozona erano considerati economicamente stabili e gli operatori non necessitavano di stimoli per acquistare da nazioni economicamente meno dinamiche.
L’equilibro si è spezzato a partire dal 2008, con il fallimento della banca Lehman Brothers e l’innesco della crisi economica internazionale, e subì un ulteriore scossone del 2010 con il tracollo della Grecia e nel 2022 con la caduta del Governo Draghi in Italia.
Le variazioni brusche dello spread hanno, perciò, portato questo indice sotto i riflettori dell’attenzione pubblica.
Come si calcola lo spread
Lo spread si calcola come differenza di rendimento tra i Btp italiani e Bund tedeschi, ossia le obbligazioni governative di Italia e Germania con una scadenza di 10 anni. Ad esempio, se un Btp ha un rendimento del 5% e il corrispettivo Bund tedesco ha un rendimento del 3%, allora lo spread sarà pari a 5 – 3 = 2 punti percentuali, ossia 200 punti base.
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Nell’ultima settimana, il rendimento dei Treasury statunitensi è diminuito di 10 punti base, arrivando al 4,05%, con tassi reali leggermente più bassi a 1,79%; anche i tassi BE sono scesi, arrivando al 2,25% (-5bps). Il sentiment di avversione al rischio, alimentato dalle preoccupazioni su una possibile bolla nell’AI, si è alleviato venerdì dopo notizie secondo cui la Fed potrebbe operare un taglio dei tassi a dicembre e che gli Usa potrebbero permettere a Nvidia di vendere chip alla Cina
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Un mix di fattori, tra cui fiducia dei mercati, aste di successo e miglioramento del rating, sostiene la performance dei titoli di Stato tricolori.
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