I mercati azionari bocciano la linea adottata dalla Bce di Mario Draghi. Come previsto, i tassi di interesse sono stati lasciati invariati ai minimi storici.
Tuttavia, la delusione è stata per tutti coloro che avevano scommesso e/o sperato in una estensione del Qe, in un contesto, quello dell’economia dell’ Eurozona, ancora offuscato dalla minaccia – in qualche caso concretizzata- della stagnazione e della deflazione.
E’ vero che sullo sfondo diversi sono i dubbi sulla reale capacità della Bce di migliorare i fondamentali dell’economia. Basti pensare che l’obiettivo di un tasso di inflazione che sia appena al di sotto del 2% non è stato centrato da più di tre anni, ed è improbabile che lo sia almeno fino al 2018. Il tasso di inflazione si è attestato appena allo 0,2% ad agosto, e in gioco è la stessa credibilità della Bce. L’introduzione della politica a tassi negativi ha messo inoltre contro Draghi il mondo delle banche e dei falchi tedeschi. In primo piano il ministro delle Finanze Wolfgang Schaeuble, che ha chiaramente detto giorni fa che livello attuale dei tassi è fonte di una “grande e giustificata preoccupazione” e che la liquidità globale generata dalle attuali politiche monetarie è “elevata in modo preoccupante”.
Per non parlare delle critiche delle banche, la cui redditività viene messa ogni giorno a dura prova dai tassi di interesse a zero o negativi. Più volte, contro Draghi, il numero uno di Deutsche Bank, ha rivolto parole di disapprovazione.
E anche Daniele Nouy, numero uno del Single Supervisory Mechanism, ovvero della divisione interna alla stessa Bce che si occupa di monitorare le banche dell’Eurozona, ha citato la redditività delle banche (in calo) come fonte maggiore di preoccupazione. E’ per il timore di una guerra intestina alla Bce che Draghi ha preferito fare una pausa?
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