Prevedere gli utili aziendali, per gli operatori del mercato, e’ diventato quasi impossibile dopo gli eventi dell’11 settembre.
Thomson Financial/First Call non e’ in grado di dare con certezza il consenso degli analisti sugli utili di questo trimestre e del prossimo per le societa’ dello S&P 500 e Standard & Poor’s ha annunciato che le previsioni sono in via di revisione.
Le societa’ non hanno ancora avuto modo di separare l’impatto immediato dell’attacco terroristico da quello permanente, i profit warning sono diventati piuttosto vaghi senza indicazione di nuove previsioni e gli analisti temono poi che una serie di costi verranno attribuiti erroneamente al disastro.
Inoltre, parecchi analisti, come quelli di Merrill Lynch, sono stati evacuati dalla propria sede e devono lavorare in condizioni precarie.
Le stesse valutazioni devono ora seguire linee diverse. Invece di analizzare il tasso di crescita di una societa’, ad esempio, gli analisti di Salomon Smith Barney sono ora focalizzati su possibili problemi di liquidita’ – necessaria al pagamento degli interessi – cercando di determinare se una societa’ ha un flusso di cassa sufficiente a raggiungere obiettivi di crescita o solo a sopravvivere.
Salomon sostiene infatti che “in tempi recessionari gli utili possono perdere importanza”.
Proprio in questi momenti di incertezza, pero’, gli investitori diventano piu’ cauti e ricercano la stabilita’ degli utili.
Per soddisfare i clienti, Merrill Lynch segue le societa’ con la minore gamma di previsioni da parte degli analisti, quelle che hanno dimostrato la crescita di utili piu’ stabile negli ultimi cinque anni e quelle che possono crescere basandosi sulle proprie risorse.
Secondo UBS Warburg, dopo l’attacco terroristico agli USA molto e’ cambiato nell’analisi delle valutazioni di una societa’, ma molto – quale la preoccupazione su quota di mercato e calo delle vendite – e’ rimasto invariato, solo esacerbato.
