Per le societa’ che gestiscono i fondi pensione e per tutte quelle, in generale, i cui risultati dipendono dalla direzione dei mercati, il trimestre passato non e’ stato uno dei periodi migliori. La stima degli utili di queste societa’ era un bersaglio mobile con traiettoria discendente anche prima dell’attacco terroristico dell’11 settembre.
“Ovviamente e’ un periodo molto difficile” ha ammesso Glenn Shorr, asset manager presso Deutsche Bank A.B. Le societa’ che gestiscono piu’ modelli di portafoglio azionari come Stilwell Financial, Franklin Resources e Affiliated Managers Group annunceranno risultati inferiori sia al trimestre passato che allo stesso periodo dell’anno precedente.
Tuttavia non tutti hanno perso. Le Societa’ di gestione con una buona fetta di capitale investita in obbligazioni a reddito fisso o strumenti monetari come BlackRock, John Nuveen e Federated Investors otterranno risultati in crescita rispetto ai periodi precedenti.
Per BlackRock gli analisti si aspettano risultati in crescita del 17% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. Per Guy Moszkowski, analista di Salomon Smith Barney, la societa’ insieme a Federated Investors rappresenta quanto di meglio offra il mercato in quanto a nomi difensivi. Le due societa’ investono meno del 15% del capitale gestito in azioni.
Il prezzo delle azioni delle societa’ di gestione maggiormente legate al mercato, ovviamente riflette il disappunto degli investitori per i risultati ottenuti. Stilwell e’ in ribasso del 35% rispetto alla fine del secondo trimestre, Franklin Resources del 26%. Entrambe le societa’ hanno visto il capitale gestito diminuire rispettivamente da $224 a $198 miliardi e da $264.3 a $246.4.
In seguito agli attentati dall’11 settembre, inoltre Franklin Resources ha avvertito che i risultati potrebbero peggiorare ulteriormente. La societa’ aveva il suo quartier generale al World Trade Center e alcuni costi relativi al “capitale umano” purtroppo non sono ancora quantificabili.
Tuttavia la voglia di combattere e di resistere non manca. Fred Alger, in pensione da alcuni anni, e’ ritornato alla guida di Fred Alger Management dopo che il fratello David e’ morto nell’attentato di New York. Secondo i dati, la societa’ che gestisce un patrimonio di quasi $15 miliardi ha registrato solo poche defezioni tra i suoi affezzionati clienti.
