*Questo documento e’ stato preparato da MPS Capital Services ed e’ rivolto esclusivamente ad investitori istituzionali ovvero ad operatori e clientela professionale ai sensi dell’allegato n.3 al
reg. n.16190 della Consob. Le analisi qui pubblicate non implicano responsabilita’ alcuna per Wall Street Italia, che notoriamente non svolge alcuna attivita’ di trading e pubblica tali indicazioni a puro scopo informativo. Si prega di leggere, a questo proposito, il disclaimer ufficiale di WSI.
(WSI) – Tassi di interesse: ieri in area Euro è continuato il rialzo dei tassi di mercato. Il decennale si è portato in prossimità della resistenza del 4,10%, mentre lo spread sul 2-10 anni è sceso a 39 pb. Sul monetario continuano a salire i tassi. Il tasso Euribor tre mesi è stato fissato a 4,78% dal 4,74% dello scorso venerdì.
Relativamente alla crescita in Germania l’istituto di ricerca principalmente sponsorizzato dal governo ha ridotto le stime di crescita tedesca per quest’anno portandole all’1,8% dalla precedente previsione del 2,2%. Oggi non sono attesi dati di rilievo, gli operatori resteranno in attesa delle trimestrali.
Negli Usa i tassi di mercato sono saliti soprattutto sulla parte a breve comportando una riduzione dello spread 2-10 anni da 172 a 162pb. Gli operatori cominciano a ritenere che la Fed possa interrompere la fase di taglio dei tassi dopo il prossimo incontro previsto per fine mese. Attualmente i future sui Fed Fund per aprile assegnano l’82% di probabilità ad un taglio da 25pb.
Fisher, membro votante della Fed, si è dichiarato contrario al proseguimento di riduzione dei Fed Fund richiamando i rischi inflattivi una volta che l’economia sarà uscita dalla crisi del credito. Tale ritrosia deriva dal fatto che lo scenario base prevede una contrazione della crescita economica Usa nei primi 2 trimestri con ripresa nella seconda parte dell’anno. Noi riteniamo che tale contrazione possa essere più prolungata delle attese.
I listini azionari hanno chiuso praticamente invariati con un buon andamento del comparto finanziario dopo che Merrill Lynch ha annunciato dati migliori delle attese. Oggi sono attesi i dati di Citigroup prima dell’apertura del mercato. Sul tratto decennale il livello di resistenza si colloca al 3,75%.
Valute: dopo aver sfiorato quota 1,60, il Dollaro si è apprezzato vs Euro in seguito alle parole del ministro delle finanze lussemburghese Juncker. Secondo la sua opinione i mercati non hanno capito bene il significato del messaggio del G7 relativo alla volatilità delle valute. Ha inoltre aggiunto che il recente deprezzamento del Dollaro vs Euro non è desiderabile. Per oggi il livello di resistenza si colloca a 1,5983-1,60. Lo Yen ha proseguito la fase di deprezzamento grazie al rialzo del listino giapponese. Verso Euro sembra avviato a raggiungere soglia 165. Verso Dollaro il cross si trova proprio al di sotto della resistenza 103, la cui rottura porterebbe il cross verso area 105.
Materie Prime: il movimento del Dollaro ha penalizzato le materie prime. Il greggio WTI ha chiuso praticamente invariato dopo aver messo a segno un nuovo livello record a 115,54$/b. In calo i metalli industriali guidati dal ribasso del piombo (-2%). Lieve calo per i preziosi con l’oro che ha perso lo 0,6%. Tra gli agricoli, penalizzato il grano (-1,2%), mentre è proseguita la corsa al rialzo del riso che a Chicago ha messo a segno un nuovo record. Questa mattina è salito oltre i 24$/cwt.
Copyright © MPS Capital Services. All rights reserved
parla di questo articolo nel Forum di WSI
