E’ il momento dei corporate bonds, si sente dire ormai da qualche mese sui mercati finanziari. Ed effettivamente un fiume di liquidità si è riversato sulle obbligazioni societarie a partire dalla seconda metà del 2002, soldi che continuano a ritenere troppo rischioso muoversi verso i mercati azionari e vedono nei prodotti a spread una delle poche opportunità di ottenere rendimenti superiori ai titoli di stato.
Chi ha investito in questi mercati sei mesi fa è stato ripagato, tanto più quanto più rischio si è assunto (v. tabella).
| TOTAL RETURN | ||||
| 20 maggio 2003 | 1 month | year-to-date | 6 months | 12 months |
| EURO Govt | 2.4 | 4.1 | 5.9 | 13.5 |
| EURO Corporate Index | 2.5 | 4.8 | 6.9 | 12.8 |
| EURO Corporates AAA Rated | 2.3 | 4.1 | 5.9 | 13.2 |
| EURO Corporates AA Rated | 2.5 | 4.5 | 6.4 | 13.4 |
| EURO Corporates A Rated | 2.6 | 4.7 | 7.1 | 12.9 |
| EURO Corporates BBB Rated | 2.6 | 5.6 | 8.0 | 11.9 |
| EURO High Yield 5% Constrained | 3.7 | 13.4 | 17.9 | 10.5 |
| EURO High Yield BB | 4.2 | 16.6 | 21.1 | 14.8 |
| EURO High Yield B | 3.4 | 13.2 | 18.8 | 20.2 |
| EURO High Yield C | 7.5 | 34.6 | 40.8 | 13.7 |
| Indici: Merrill Lynch | ||||
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*Enrico Cattaneo e’ Portfolio Manager Responsabile Area Corporate Bonds
Ras Asset Management SGR.
