Bond pagina 144

Meglio l’azionariato o l’obbligazionario? Quali sono i mercati con maggiore potenziale e meno rischi? Nella nota ai clienti di una grande banca d’affari, i suggerimenti per incrementare i rendimenti in un mese dalla brutta fama.

Le dosi di austerity somministrate in Europa si sono dimostrate sbagliate visto il circolo vizioso in cui sono caduti i paesi ‘cicala’. A questo punto, si intravede un congelamento. E le borse e i bond cercano di festeggiare. L’opinione di Alessandro Fugnoli, Kairos

All’assemblra degli azionisti il presidente Profumo fa suonare il campanello d’allarme: “Ce la possiamo fare ma dico chiaramente che nulla è scontato”. Banca contro “opache finalita’” di Deutsche e Nomura.

Sulle strategie un consulente sconsiglia l’acquisto dei titoli, anche se a prezzi stracciati, “perché è altissimo il rischio ed è più che possibile un prossimo default“. Le risposte ad altre domande su pensioni e settore edile.

Balzo dei prezzi nel giorno del bis del presidente, che vuole formare governo in 48 ore. Rendimenti a 2 anni ai minimi di 1,267%. In calo anche tassi sul decennale. Spread sotto 285. Fitch: serve governo con mandato preciso, riforma elettorale. In quel caso, promozione rating.

Negli scorsi dieci mesi il rialzo, come sempre accade, ha lentamente intossicato i mercati. I prossimi mesi saranno più incerti e sobri. Le obbligazioni, dati molte volte per finiti in questi quattro anni passati, hanno ancora un avvenire. L’opinione di Alessandro Fugnoli, Kairos

Le passività bancarie (azioni, Cds) hanno però risentito delle modalità di intervento nella crisi di Cipro”. Retribuzioni in calo, continueranno a scendere. Banche: assetto patrimoniale solido, ma prestiti e famiglie scendono. Da rimborso debiti PA possibile crescita Pil +0,7%. Pressione fiscale record.

Passati i momenti piu’ tragici, i mercati tornano ad apprezzare i rendimenti piu’ alti delle obbligazioni del nostro paese. Nuovo Btp Italia indicizzato all’inflazione e con cedola annua minima del 2,25% “da comprare”: l’appello del quotidiano Handelsblatt.

Con i mercati azionari che offrono mediamente rendimenti da dividendo molto più alti delle cedole dei governativi il rialzo delle borse può durare ancora per altri due anni. L’opinione di Alessandro Fugnoli, Kairos

Il Senato tedesco, il Bundesrat, un mese fa ha bocciato il Fiscal Compact, posticipandone la ratificazione. Questa non e’ in dubbio, ma i Land chiedono piu’ garanzie: non vogliono prendere ulteriori impegni. Propongono di ridurre le loro spese per interessi.