Bitcoin, volatilità in aumento. Cosa c’è da sapere

12 Ottobre 2022, di Gianmarco Carriol

I trader di Bitcoin (BTC) saranno presto vittime della volatilità di mercato. Lo dice un indicatore tecnico, chiamato banda di Bollinger, utilizzato per misurare periodi di alta e bassa volatilità e cambiamenti nelle tendenze della volatilità. Le bande di Bollinger sono linee di volatilità posizionate due deviazioni standard al di sopra e al di sotto della media di 20 giorni del prezzo. La larghezza di banda diminuisce, indicando una bassa volatilità quando le bande di deviazione standard si contraggono. D’altra parte, la larghezza di banda aumenta, implicando un aumento della volatilità quando le bande si espandono. L’indicatore è calcolato dividendo lo spread tra le bande di Bollinger per la media di 20 giorni del prezzo della criptovaluta.

Si dice che la volatilità stia tornando alla media, il che significa che i periodi di elevata volatilità sono spesso seguiti da prezzi più stabili, mentre un ambiente di bassa volatilità di solito termina con una maggiore variazione dei prezzi.

Dalla fine di giugno, il mercato di Bitcoin ha assistito a un crollo della volatilità, con l’indicatore della larghezza di banda che è sceso da 0,76 a 0,08, il più basso da ottobre 2020. Il Bitcoin è stato scambiato nell’intervallo ristretto da 18.500 a $ 20.500 per quasi un mese, mostrano i dati di CoinDesk.

Gianmarco Carriol | Wall Street Italia

Secondo alcuni trader, probabilmente è troppo tardi per scommettere su una maggiore volatilità, perché le opzioni o i contratti derivati ​​che offrono protezione contro i rapidi movimenti dei prezzi in entrambe le direzioni sono diventati costosi.

Quando prevedono una grande mossa in entrambe le direzioni, i trader esperti creano un portafoglio “net long volatility” in modo che il valore del loro investimento aumenti quando i movimenti dei prezzi diventano rapidi. Una strategia comune impiegata dai trader esperti è quella di acquistare opzioni: call o put o entrambe. Questo perché un aumento della turbolenza dei prezzi fa sì che gli investitori cerchino di coprire le perdite. Ciò aumenta la domanda di opzioni, rendendole più costose.

Tuttavia, la maggior parte dei trader lo fa quando le opzioni sembrano a buon mercato: una situazione in cui la volatilità prevista o implicita già valutata nel mercato delle opzioni è inferiore alla volatilità storica o realizzata. Nel frattempo, i trader vendono opzioni quando sembrano costose: una situazione in cui la volatilità implicita è maggiore della volatilità storica.

Al momento della redazione di questo articolo, le opzioni di breve durata appaiono più costose, con la volatilità implicita a sette giorni maggiore della volatilità realizzata. Ancora più importante è il divario tra i due, noto come premio per il rischio di varianza, si è recentemente ampliato.

“Questo sarebbe un momento migliore per vendere volatilità (ossia cedere opzioni) piuttosto che scommettere su un’esplosione di volatilità più alta”, ha detto Gregoire Magadini, ceo della piattaforma di analisi delle opzioni Genesis Volatility. “Il premio per il rischio di varianza è cresciuto e quindi le opzioni sono ancora più costose nonostante la volatilità complessiva sia inferiore”.

Markus Thielen, capo della ricerca e della strategia presso il fornitore di servizi di criptovalute Matrixport ha affermato che i mercati stanno sovrastimando un aumento della volatilità nel mercato crittografico dopo il rilascio del rapporto sull’inflazione statunitense giovedì.

“Quest’anno, l’ether è diminuito in media dell’1,5% nella settimana successiva al rilascio del dato sull’inflazione. Il mercato delle opzioni sta attualmente valutando una mossa post-inflazione di +5/-5% in ether”, ha affermato Thielen. “Direi che il mercato sta sovrastimando la volatilità prevista e quindi sarei un venditore di volatilità qui”.