Tiscali è il secondo peggior titolo del Numtel dopo It Way.
I valori del gruppo di Renato Soru lasciano sul terreno oltre otto punti e mezzo percentuali.
Il titolo soffre inevitabilmente per le conseguenze dello scandalo WorldCom che tanto ha pesato finora sull’andamento di Piazza Affari.
Ma ha anche un motivo in più, ed è il report di JP Morgan che oggi ha iniziato la copertura sul titolo e ha espresso un report non positivo.
Il rating della banca d’affari americana è “Market Underperform”, cioè farà peggio del mercato, con un target price a €4, contro i €6,06 attuali.
La negatività di JP Morgan si spiega con quattro considerazioni, così espresse:
1) La rete del business agisce in un contesto di fallimenti societari, ristrutturazioni ed eccesso di capacità;
2) Il mercato ormai molto competitivo non consente l’acquisizione di nuovi clienti;
3) I risultati sono offuscati dalle molteplici acquisizioni in diverse aree geografiche;
4) Tiscali è una delle poche società a capitalizzare le spese di pubblicità e R&D.
JP Morgan non prevede che Tiscali raggiunga una cash flow operativo positivo fino al 2006.
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