Bond, Chris Iggo di Axa: “parliamo di tassi negativi”
LONDRA (WSI) – “La Banca del Giappone (BoJ) ha detto “konnichiwa” ai tassi d’interesse negativi, rendendo ancora più comune la realtà di una tassazione sulle riserve bancarie”. Così esordisce nella newsletter settimanale, “La Versione di Iggo”, Chris Iggo, CIO Fixed Income di Axa Investment Managers.
“L’idea è di impedire alle banche di continuare ad accumulare liquidità nelle casse delle banche centrali, spingendole a erogare finanziamenti. Il problema è che non lo fanno. Investono in titoli sovrani con rendimenti bassi (ma ancora positivi), sia nazionali che esteri. L’effetto è un deprezzamento delle valute nazionali, i cui effetti positivi per un paese tuttavia sono di breve durata, dal momento che tutti gli altri fanno lo stesso. Dopo gli annunci della BoJ lo yen si è svalutato, e l’attenzione torna a concentrarsi sulla Cina. Sono sempre meno coloro che si aspettano un rialzo dei tassi a breve da parte della Fed. Intanto continuano a giungere cattive notizie sul fronte bancario e il debito resta sempre un freno sulla crescita, che delude. Tutti gli elementi concorrono a formare un contesto favorevole alle obbligazioni – crescita sottotono e tassi d’interesse e di inflazione più bassi più a lungo. In questa situazione, si possono trovare spread interessanti nel credito, ma ci sono buone opportunità anche nei titoli di Stato con le scadenze più lunghe”.
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Eurostat ha annunciato un aumento del rapporto debito pubblico lordo/Pil nell’area euro e nell’Ue nel primo trimestre del 2026. Nell’area euro, il rapporto è cresciuto all’88,9%, mentre nell’Ue è salito all’82,9%. L’incremento è stato osservato anche rispetto al primo trimestre del 2025.
La Borsa di Tokyo chiude in forte rialzo con l’indice Nikkei che segna un aumento del 3,29%. I mercati asiatici sono stati sostenuti dalla speranza di un cessate il fuoco tra Stati Uniti e Iran, nonostante le tensioni siano riemerse dopo le minacce di Trump.
The Helicopter Company (THC) ha annunciato un ulteriore ordine di 11 elicotteri AW139 da Leonardo, consolidando la loro partnership e la posizione di THC nel settore dell’aviazione in Arabia Saudita. Questo passo sostiene la Vision 2030 del paese, migliorando l’offerta di servizi come EMS, trasporto VIP e offshore.
Novartis ha riportato profitti superiori alle attese grazie ai nuovi farmaci oncologici, compensando l’impatto dei generici su Entresto. Le vendite del secondo trimestre hanno superato le previsioni degli analisti. Il CEO Vas Narasimhan punta sull’innovazione per guidare la crescita, con nuovi farmaci come Rhapsido che mostrano risultati promettenti.
