È online sull’App in formato digitale e a breve anche nelle edicole italiane il numero di maggio 2026 del magazine Wall Street Italia, il mensile di economia, consulenza finanziaria e investimenti (clicca qui per abbonarti).
Di seguito il sommario con un riepilogo sui temi salienti del nuovo numero.
La Cover Story
La Cover Story è dedicata a Banca Mediolanum e alla sua strategia per navigare in un contesto globale segnato da profonde trasformazioni e incertezze. Nell’intervista, il direttore commerciale Stefano Volpato illustra il concetto di “economia della presenza”: un impegno basato su etica, responsabilità e vicinanza costante al cliente per aiutarlo a superare la brama di guadagno o la paura di perdere, spesso dettate dalle oscillazioni di breve periodo. Volpato paragona il ruolo del consulente all’ABS automobilistico: uno strumento di controllo delle emozioni che interviene prima dell’errore, impedendo all’investitore di uscire dal mercato nel momento meno opportuno.
L’analisi mette in luce il paradosso dei risparmiatori italiani, seduti su una montagna di liquidità di oltre 1.880 miliardi di euro ferma sui conti correnti, rinunciando così alla leva dell’interesse composto e alla protezione contro l’erosione del potere d’acquisto. Il manager sottolinea inoltre l’importanza di guardare al modello statunitense dei piani pensionistici 401(k) per affrontare la sfida della longevità e del passaggio generazionale, ricordando che il compito del professionista non è costruire semplici portafogli, ma proteggere i progetti di vita delle persone.
Il Dossier
Il Dossier di maggio affronta il tema dell’emotività nei mercati finanziari, analizzando come la reazione psicologica degli investitori sia spesso più determinante degli stessi eventi geopolitici. Attraverso i contributi di Enrico Maria Cervellati e Ruggero Bertelli, viene delineata una vera e propria mappa comportamentale per il consulente finanziario: l’obiettivo è trasformare portafogli “ottimizzati” in portafogli resilienti, capaci di resistere a bias cognitivi come l’avversione alle perdite e l’illusione di controllo.
Un ampio approfondimento è dedicato all’impatto di Internet e dei social network sulla salute mentale e sulle scelte economiche. Le ricerche mostrano come gli algoritmi, progettati per massimizzare l’engagement attraverso contenuti carichi di rabbia e paura, alterino la percezione del futuro e spingano le famiglie a decisioni prudenti ma poco progettuali.
Completano la sezione le riflessioni del Rapporto Fabi sul ruolo centrale del bancario nella gestione delle turbolenze e i consigli di Warren Buffett per chi desidera investire con successo senza dover studiare quotidianamente i listini.
In esclusiva per questo numero, viene inoltre presentato il Wall Street Italia Monopoly, un progetto di educazione finanziaria realizzato in collaborazione con la società di gestione Eurizon per imparare i rudimenti della finanza attraverso il gioco.
Advisory
La sezione Advisory inizia con l’analisi di Marco Bernardi, vice direttore generale di Banca Generali, che illustra come la rivoluzione tecnologica stia trasformando il rapporto tra banker e clienti. Bernardi sottolinea l’importanza di strumenti come l’intelligenza artificiale generativa per liberare i professionisti da compiti a basso valore aggiunto, permettendo loro di concentrarsi sulla fiducia e sulla relazione umana. Emerge inoltre il trend della tokenizzazione degli asset reali, come opere d’arte e immobili, che tramite la blockchain consente di frazionare la proprietà e ampliare le opportunità di diversificazione del portafoglio.
L’approfondimento prosegue con la visione di Giancarlo Orsini, che esplora il passaggio dal semplice calcolo algoritmico a un “codice che ascolta”, capace di riconoscere le diverse architetture cognitive delle persone e di adattare il linguaggio ai reali bisogni emotivi dei clienti. Chiudono la sezione le analisi di Morningstar sul caso del metaverso, evidenziando i rischi dei trend d’investimento costruiti su ipotesi astratte anziché su fondamentali concreti , e una panoramica sui principali giri di poltrone del settore, con il ritorno di Luigi Lovaglio alla guida di Banca MPS.
Insurance
La sguardo sul mondo Insurance si apre con l’intervista a Paolo Fumo, direttore commerciale di CNP Assicura. Fumo illustra la strategia del gruppo francese in Italia, focalizzata sul trasformare la protezione in una risposta concreta al tema della longevità. Attraverso un approccio basato sulla consulenza di valore e sull’empatia, la compagnia punta a colmare il gap di consapevolezza dei risparmiatori italiani, proponendo soluzioni specifiche come le polizze Long Term Care (LTC) a vita intera, indispensabili in un contesto demografico dove la rete di protezione familiare tradizionale sta diventando sempre più fragile.
L’approfondimento prosegue con il contributo di Giancarlo Bosser, Chief Life Officer di Generali Italia. Bosser sottolinea l’importanza di orientare il risparmio verso un orizzonte di lungo periodo per mitigare gli effetti del sistema previdenziale contributivo e far fronte ai bisogni futuri legati alla salute e alla non autosufficienza.
Chiude la sezione un nuovo viaggio nelle collezioni del MUDA, curato da Paolo Speranza, che attraverso manifesti e polizze storiche del 1916 mostra come, anche nei periodi di crisi e guerra, l’assicurazione sia riuscita a offrire stabilità trasformando l’incertezza in fiducia.
Private Banking
La sezione dedicata al Private Banking si apre con l’intervista a Maurizio Ceron, Responsabile Wealth Management di Zurich Bank. Ceron illustra il modello basato sull’architettura aperta e sulla personalizzazione estrema, evidenziando il lancio di una nuova gamma di gestioni patrimoniali flessibili che investono in ETF e soluzioni passive. Un focus specifico è dedicato al servizio Family and Corporate Solution, pensato per accompagnare gli imprenditori nel wealth planning e nelle diverse fasi del ciclo di vita dell’azienda attraverso un ecosistema di partnership specialistiche.
L’analisi prosegue con le tendenze del mercato dell’arte globale, che lo scorso anno è tornato a crescere raggiungendo un valore stimato di 59,6 miliardi di dollari. Paolo Turati commenta i dati del report ArtBasel-Ubs, sottolineando la leadership incontrastata degli Stati Uniti (44% del mercato) e la ripresa significativa della Francia. Nonostante la forza delle vendite ultra-top nel segmento delle aste, il settore deve affrontare la sfida di ampliare la base di acquirenti in un contesto di costi operativi crescenti e incertezze macroeconomiche.
Investimenti
Lo spazio degli investimenti si apre con un approfondimento sull’oro fisico, tornato al centro dell’attenzione come componente essenziale per la protezione patrimoniale. Nel 2025 la domanda d’investimento globale è cresciuta dell’84%, raggiungendo il valore record di 555 miliardi di dollari. Claudio Boso, presidente di Careisgold, spiega come l’oro non sia solo un bene rifugio, ma un asset capace di trasmettere stabilità e serenità emotiva, integrandosi perfettamente in una visione di lungo periodo grazie a servizi di custodia e gestione digitalizzata.
Sul fronte dei mercati finanziari, l’analisi si sposta sui nuovi Tracker Certificate di Vontobel, pensati per cogliere la leadership tecnologica dell’Asia e della Cina in ambiti come l’intelligenza artificiale e la mobilità elettrica. Ampio spazio è inoltre dedicato alle soluzioni strutturate di BNP Paribas, che propone certificati a capitale protetto legati ai rendimenti dei titoli di Stato (BTP decennale) come alternativa efficiente per la gestione della liquidità. Chiudono la sezione le analisi tecniche di Marex e Santander sui certificati dotati di effetto airbag e barriere profonde, strumenti ideali per generare entrate periodiche anche in contesti di forte volatilità.
Impresa
La finestra dedicata al mondo dell’impresa si apre con l’intervista a Guido de Vecchi, amministratore delegato di Siref Fiduciaria. De Vecchi analizza il cambio di paradigma nei piani di incentivazione aziendale, spiegando come stock grants e azionariato diffuso siano diventati leve strategiche non solo economiche, ma di reale coinvolgimento e partecipazione dei dipendenti alla crescita dell’impresa. Questi strumenti risultano particolarmente efficaci nelle fasi di discontinuità, come i passaggi generazionali o le acquisizioni, aiutando a trattenere i talenti chiave.
L’analisi prosegue con il contributo di Paolo Borzacchiello sull’intelligenza linguistica applicata alle vendite. Attraverso il modello della “I-Stair”, Borzacchiello illustra come trasformare il processo transazionale della vendita in un’ispirazione all’acquisto basata sulle neuroscienze. Chiude la sezione l’approfondimento di Ivan Fogliata sulla Supply Chain Finance. Viene esaminata l’importanza del capitale circolante netto e le nuove opportunità offerte dalla legge 34/26, che estende la cartolarizzazione ai beni di magazzino (destocking), offrendo alle PMI una leva di crescita alternativa al credito bancario tradizionale.
Tax & Legal
Infine, l’apertura dello spazio Tax & Legal è affidata a Matteo Carfagnini, socio di Foglia & Partners, che analizza le criticità e le opportunità legate al passaggio generazionale nelle imprese familiari italiane. Carfagnini sottolinea come la pianificazione anticipata sia l’unico strumento efficace per evitare la frammentazione del patrimonio e garantire la continuità aziendale, analizzando l’utilizzo di strumenti giuridici come i patti di famiglia e le holding di partecipazione per ottimizzare il carico fiscale e proteggere la governance.
L’approfondimento prosegue con l’analisi di Vittorio Salvadori di Wiesenhoff (studio legale K&L Gates) sui cosiddetti transaction cost sostenuti nelle operazioni di merger leveraged buy-out (MLBO). Viene illustrato l’importante cambio di rotta dell’Agenzia delle Entrate che, superando il precedente orientamento restrittivo, ha finalmente riconosciuto la piena detraibilità dell’Iva su tali costi di consulenza e strutturazione, in quanto spese prodromiche all’avvio dell’attività economica della società risultante dalla fusione.
