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L’investitore statunitense Bill Ackman sta compiendo un passo importante verso il suo obiettivo di lunga data: trasformare il suo hedge fund, Pershing Square Capital Management, in un veicolo di investimento quotato in Borsa, sul modello di Warren Buffett.
Pershing Square, che gestisce asset per 28 miliardi di dollari, ha depositato i documenti per la quotazione sul New York Stock Exchange sotto il simbolo “PS”, aprendo la possibilità al grande pubblico di investire nel fondo.
Pershing Square: la quotazione e la struttura a doppia emissione
La proposta di quotazione prevede una struttura a doppia emissione. Oltre alle azioni ordinarie di Pershing Square, infatti, saranno quotate anche le azioni del suo closed-end fund PSUS, entrambe sul NYSE ma negoziate separatamente. In questo modo gli investitori potranno comprare e vendere ciascuna classe di azioni indipendentemente dall’altra. Fino ad oggi, le azioni ordinarie di Pershing Square non erano mai state disponibili su un mercato pubblico.
Come parte dell’offerta combinata, Ackman punta a raccogliere tra i 5 e i 10 miliardi di dollari per PSUS, con un prezzo per azione fissato a 50 dollari. La società prevede di consegnare 20 azioni ordinarie di Pershing Square Capital Management ogni 100 azioni PSUS acquistate, senza costi aggiuntivi. Prima dell’offerta, Pershing ha già assicurato 2,8 miliardi di dollari in impegni da parte di family office, fondi pensione, compagnie assicurative e investitori ultra-ricchi.
La scelta di quotarsi pubblicamente riflette anche l’intenzione di Ackman di capitalizzare la sua popolarità tra gli investitori retail, dopo aver accumulato oltre due milioni di follower sulla piattaforma X, ex Twitter. PSUS sarà il primo fondo della società rivolto sia a investitori istituzionali sia al pubblico retail statunitense.
Dopo il fallimento di un precedente piano per raccogliere fino a 25 miliardi di dollari per la quotazione del suo fondo chiuso nel 2024, Pershing Square ha spostato l’attenzione sul rafforzamento della partecipazione in Howard Hughes Holdings, utilizzandola come piattaforma per acquisire quote di maggioranza in altre società.
Bill Ackman si ispira a Buffett: ecco perché
Bill Ackman ha spesso indicato Warren Buffett come modello per la costruzione e lo sviluppo di Pershing Square. Ackman si definisce un “devoto di Buffett”, considerandolo un “mentore non ufficiale” e partecipando regolarmente alle assemblee annuali degli azionisti di Berkshire Hathaway a Omaha in Nebraska.
Come spesso ricorda Ackman, Buffett ha iniziato la sua carriera gestendo partnership di investimento private, operando come investitore attivista e gestore di fondi hedge, prima di chiuderle negli anni ’60 e prendere il controllo di Berkshire Hathaway, allora un produttore tessile in difficoltà. Questo percorso ha contribuito a formare la visione di Ackman: creare una piattaforma di investimento a capitale permanente, in grado di adottare una strategia di lungo periodo senza la pressione di dover vendere asset per soddisfare richieste di rimborso durante fasi di volatilità del mercato. La strategia della società continua a focalizzarsi su un numero ristretto di grandi aziende (circa 11-13 posizioni),
“Il capitale permanente ci permette di avere una visione a lungo termine e di essere opportunistici nei periodi di volatilità del mercato, senza essere costretti a raccogliere capitale vendendo asset per far fronte ai rimborsi,” si legge nei documenti depositati.
Chi è Bill Ackman
Bill Ackman è il fondatore e ceo di Pershing Square Capital Management, l’hedge fund che ha creato nel 2004 e che oggi gestisce un portafoglio concentrato di grandi società come Amazon, Uber e Brookfield.
Milionario miliardario, Ackman è noto per le sue campagne da investitore attivista, con interventi di grande risonanza su aziende come McDonald’s, Wendy’s e Herbalife, e per aver guidato il salvataggio dell’operatore immobiliare dei centri commerciali General Growth Properties.
Oltre alla sua carriera negli investimenti, Ackman si distingue per le opinioni forti e spesso controverse. Ha costruito una vasta audience sulla piattaforma social X, dove commenta questioni economiche, sociali e politiche, spaziando dal contrasto all’antisemitismo fino alle elezioni presidenziali Usa.
Grazie a questa combinazione di strategia finanziaria aggressiva e visibilità pubblica, Ackman è considerato una delle figure più influenti e riconoscibili del mondo degli hedge fund.
