Societe Generale: nuove obbligazioni Callable a 12 anni con cedola mensile daily accrued su Euribor 3 mesi

Dopo un anno di allentamento monetario, conclusosi a giugno 2025, la Bce ha avviato una fase di normalizzazione, mantenendo i tassi invariati negli ultimi sei mesi e le previsioni indicano che non dovrebbero esserci altre manovre nel breve termine. Parallelamente, il tasso Euribor a 3 mesi si è stabilizzato in area 2,015-2,020%, ben al di sotto dei picchi registrati nel biennio 2023-2024.

In questo contesto, Societe Generale ha emesso due obbligazioni callable a tasso fisso in euro, con cedole mensili e durata massima di 12 anni, indicizzate all’Euribor 3 mesi.

I dettagli sui nuovi bond

Le cedole sono di tipo daily accrued (maturazione giornaliera) con tassi del 6% o 7,5% annuo lordo:

1. ISIN XS3257292105 (Cedola 7,5% p.a.): prevede il pagamento incondizionato della cedola per i primi 12 mesi. Successivamente, e fino a scadenza o rimborso anticipato, la cedola diventa condizionata e viene calcolata pro rata in base ai giorni in cui l’Euribor 3 mesi rimane inferiore o uguale a un cap del 2,50%.
2. ISIN XS2878537856 (Cedola 6% p.a.): ha una struttura identica ma con un cap più alto al 3,0%. Questo aumenta le probabilità che il tasso non superi la soglia limite, offrendo però un rendimento annuo inferiore a fronte di un rischio ridotto.

Entrambi i titoli hanno un taglio minimo di 1.000 euro e quotazione ‘Tel Quel’, ovvero con il rateo cedolare già incluso nel prezzo dell’obbligazione.

Rimborso e Opzione Callable

Dal dodicesimo mese (gennaio 2027), l’Emittente ha la facoltà di rimborsare i bond anticipatamente su base mensile al 100% del valore nominale, insieme all’ultima cedola maturata.

Se non richiamate, le obbligazioni garantiscono il rimborso integrale del capitale alla scadenza del 16 gennaio 2038.

Vantaggi delle obbligazioni Societe Generale

• Capitale garantito: restituzione del 100% del valore nominale a scadenza o in caso di rimborso anticipato.
• Rendimento: tassi fissi del 6,0% o 7,5% lordi su un orizzonte di lungo termine.
• Solidità dell’Emittente: rating Investment Grade assegnati da S&P (A), Moody’s (A1) e Fitch (A).

Principali rischi

• Rischio di credito: possibilità di perdita totale o parziale in caso di insolvenza di Societe Generale.
• Prezzo di mercato: la protezione del capitale non è garantita se il titolo viene venduto prima della scadenza naturale o del rimborso anticipato.
• Incertezza delle cedole: dal tredicesimo mese la cedola è condizionata. Se l’Euribor supera il tetto fissato, l’investitore potrebbe non percepire interessi oltre il primo anno.

Per maggiori dettagli è possibile consultare il sito ufficiale istituito da Societe Generale per questa emissione: https://markets.societegenerale.com/daily-accrued-e3m/p/1