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VENDITE SHORT: SEC VUOLE ALLENTARE LE REGOLE

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La Securities and Exchange Commission ha in progetto di allentare le regole delle vendite short – quelle cioe’ dei titoli presi a prestito con l’intenzione di riacquistarli a un prezzo inferiore e quindi trarre profitto dalla differenza.

La decisione e’ il risultato di due anni di pressioni da parte del mondo delle banche di investimento USA, ma non potrebbe arrivare in un momento peggiore.

La SEC, infatti, e’ nel bel mezzo di un’indagine sulla possibilita’ di guadagni irregolari dovuti all’attivita’ di vendite short nelle settimane precedenti l’attacco terroristico agli USA dell’11 settembre.

La nuova normativa dovrebbe entrare in vigore prima del 21 dicembre, data di introduzione dei futures su singoli titoli. Con questi contratti gli investitori si impegnano ad acquistare o vendere azioni dei titoli piu’ trattati a un dato prezzo a una certa data.

Poiche’ questo nuovo strumento non ha alcuna restrizione sulle vendite short, la SEC teme che i broker possano spingere gli investitori verso i futures per evitare le restrizioni esistenti sugli stessi titoli.

Al momento, infatti, le vendite short di un titolo sono vietate quando il piu’ recente scambio ha visto un calo del prezzo. La SEC dovrebbe quindi eliminare temporaneamente la regola per almeno i 100-150 titoli piu’ trattati sulle borse americane, poiche’ le azioni che vedono un ampio volume di scambi sono piu’ difficili da manipolare.

Per gli altri titoli, invece, e’ probabile una modifica della regola che permetta le vendite short solo quando l’ultima offerta d’acquisto rappresenta un aumento su quella precedente.

Questo darebbe a chi utilizza le vendite short piu’ flessibilita’, ma continuerebbe ad evitare le manipolazioni.

La SEC ha rilevato nell’ottobre 1999 che le vendite short hanno il positivo effetto di portare i prezzi ai livelli appropriati, ma e’ contraria alla deregolamentazione che puo’ portare alla speculazione, rendere i prezzi piu’ volatili o permettere la manipolazione.