Società

TRIPLE WITCHING: OVVERO IL GIORNO DELLE 3 STREGHE

Questa notizia è stata scritta più di un anno fa old news

Il giorno delle tre streghe, in borsa, identifica i quattro venerdi’ dell’anno in cui scadono contemporaneamente una serie di derivati come i future, le opzioni e le opzioni sugli indici. Mentre le opzioni scadono ogni terzo venerdi’ del mese, i future hanno scadenza trimestrale a marzo, giugno, settembre e dicembre. Venerdi’ 15 marzo e’ quindi il primo giorno di triple witching del 2002. I prossimi saranno il 21 giugno, il 20 settembre e il 20 dicembre.

Durante questa giornata di scadenza dei contratti derivati, i due mercati cash e future s’incontrano e i trader che hanno ancora posizioni aperte, sulle opzioni “in the money”* e sui future, devono onorare gli impegni presi. Per questo motivo i volumi di contrattazione e la volatilita’ sono spesso elevati e provocano movimenti dei listini anomali.

Venerdi’ 17 marzo 2000 il Nasdaq sali’ di 81 punti a quota 4798, l’anno dopo lascio’ sul campo 50 punti ridimensionando la quotazione a quota 1890. In entrambe le occasioni i volumi di contrattazione sono risultati ben sopra la media.

Va sottolineato come il giorno di scadenze tecniche non influenza la posizione degli investitori a medio lungo termine. Il triple witching incide infatti solo sugli speculatori che possono ottenere buoni guadagni o grosse perdite da momentanei movimenti anomali dei mercati. Quello che succede nel giorno delle tre streghe puo’ non essere in linea con la tendenza espressa dagli indici, nel periodo di riferimento.

Niente paura quindi. Se non siete dei grossi speculatori e non avete in portafoglio contratti future o avete venduto opzioni allo scoperto non avete nulla da temere. Allaciate le cinture e godetevi una delle sessioni di borsa piu’ pazze dell’anno.

(*)Opzioni “in the money”: opzioni con un prezzo di esercizio inferiore all’attuale quotazione cash per le call e superiore per le put.

Francesco Leone e’ analista di Wall Street Italia.