Bonos pagina 2
Sebbene in ripresa l’indice Ibex è in calo dell’1,2% da quando il popolo catalano ha votato a stragrande maggioranza a favore dell’indipendenza della Catalogna.
Ibex e bond sovrani stanno pagando le incertezze sul futuro della regione Catalogna: lunedì insegno di sfida al governo, sarĂ proclamata l’indipendenza.
Il rischio Frexit inizia a farsi sentire sui mercati: i titoli di stato francesi hanno raggiunto lo spread piĂą basso rispetto agli omologhi spagnoli dall’aprile 2010. A aprile la Francia sarĂ chiamata a votare il nuovo presidente e non può essere esclusa la vittoria della leader del Front National, Marine Le Pen, in testa ai
Dopo lo stallo politico della Spagna, ora il mercato ha piĂą fiducia su Madrid, mentre sull’Italia grava l’incertezza del referendum costituzionale.
Ma non fatevi trarre in inganno: attenzione all’indicazione che arriva dai credit default swap.
Il rendimento del decennale italiano che vola al al 3,23% e il differenziale che torna a crescere (oltre +4%). Cosa sta accadendo?
Maggiore minaccia arriva da banche italiane. Che potrebbero essere costrette a forti smobilizzi titoli stato.
Il gestore n.1 di fondi del mondo, negli ultimi tre mesi ha ridotto la propria esposizione sui titoli di stato di Spagna e Italia. Altri tagli in vista se la situazione dell’eurozona dovesse deteriorarsi ulteriormente.
Secondo Dealogic, i grandi investitori sono tornati ad investire nei governativi dell’area piu’ debole d’Europa. Per i gestori si tratta di un trend destinato a proseguire. Chi investe cerca rendimenti interessanti e i Piigs offrono le migliori opportunitá.
Per il fondo obbligazionario è troppo grande il rischio sistemico derivante dalla crisi di Cipro. Meglio ridurre l’esposizione ai Btp e ai Bonos. TornerĂ a investire su Roma, ma in un altro contesto.