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PUT AND CALL: AI LIMITI DELLE POSIZIONI RIALZISTE

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Il Put-Call Ratio e’ in leggero calo sull’indice dell’S&P 100 mentre l’aumento delle posizioni put sui singoli titoli ha fatto entrare il CBOE equity decisamente in una fase rialzista.

IL put-call ratio misurato sull’S&P 100 e’ infatti al disotto della soglia rialzista del 125/100, mentre lo stesso indice formulato sul mercato CBOE, non influenzato dalle operazioni di hedging e arbritaggio, ha evidenziato un forte carattere rialzista.

Ricordiamo che il put-call ratio e’ un importante indicatore “contrarian” del sentiment degli investitori nei confronti del mercato azionario. In generale, quando le posizioni put aumentano rispetto a quelle call, prevalgono le scommesse al ribasso da parte degli investitori e quando questo rapporto aumenta in modo significativo, si ritiene che il mercato azionario abbia raggiunto il fondo.

In questa situazione secondo la teoria del contrarian sentiment il mercato dovrebbe naturalmente risalire ed e’ per questo che quando il put-call ratio sale si parla di sentiment rialzista.





























*PUT-CALL RATIO
PUTS
Una settimana fa
CALLS
Una settimana fa
RATIO
Una settimana fa
RATIO
Due settimane fa
S&P 100 43.757 36.890 119/100 122/100
CBOE Equity 1.337.161 2.126.641 63/100 60/100
Fonte dati: CBOE

*Gli investitori considerano il
rapporto put-call azionario, che tende a tracciare gli scambi individuali e il
rapporto put-call degli indici, che tende a tracciare le strategie degli
investitori professionisti e di quelli istituzionali, come indicatori
“contrari”. Tanto piu’ numerose sono le posizioni aperte sulle opzioni put
(scommessa al ribasso), tanto piu’ l’indicazione e’ rialzista e viceversa. Una
lettura al CBOE di 60:100 del rapporto put-call azionario o di 125:100 per
quanto riguarda il rapporto relativo allo S&P100 sono un segnale rialzista,
per esempio. Segnali ribassisti scattano, invece quando il rapporto azionario
si avvicina a 30:100 o quello sull’indice arriva a 75:100.