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OBBLIGAZIONI STRUTTURATE, CHE PASSIONE!

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Chi, andando in banca per chiedere consigli sui propri investimenti, non si e’ visto offrire obbligazioni strutturate?

La gamma di scelta, nel caso di questi prodotti, e’ praticamente illimitata. Per questo motivo e’ difficile procedere ad un’analisi dettagliata della convenienza di questo investimento rispetto ad altri strumenti. Il direttore dell’ufficio studi di Consultique esamina i fattori da considerare prima di procedere a una scelta di questo genere.

di *Giuseppe Romano

Come valutare la convenienza delle obbligazioni strutturate equity linked a capitale garantito?

Le obbligazioni strutturate sono titoli mobiliari composti in prevalenza da bond (in genere zero coupon) e da strumenti derivati (di solito opzioni). Le equity linked sono obbligazioni strutturate che hanno la caratteristica di essere indicizzate all’andamento del prezzo di azioni, di panieri di azioni o di indici di mercato (il cosiddetto “sottostante”). Si differenziano tra loro per il diverso meccanismo di indicizzazione che lega l’andamento del sottostante a quello dell’equity linked. Spesso si hanno adeguamenti della cedola dello strutturato al parametro di riferimento, oppure maggiorazioni del capitale (detto “premio”) al rimborso. Ad esempio, se l’indice o il paniere di titoli crescono fino o oltre una certa misura, possono essere previsti ogni anno una maxi cedola o un premio al rimborso, ossia una percentuale aggiuntiva rispetto al premio di sottoscrizione.

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*Giuseppe Romano e’ direttore dell’ufficio studi di Consultique