NON ILLUDETEVI, NON SIAMO ANCORA AL MARKET BOTTOM

12 Agosto 2002, di Redazione Wall Street Italia

I minimi di luglio? E’ improbabile che siano coincisi con un fondo del mercato.

E’ l’analisi di Thomas McManus, strategist di Banc of America Securities, secondo cui la rotazione nel mercato attuale appare lontana dai settori che generalmente beneficiano della ripresa e indirizzata invece su comparti piu’ difensivi, come i beni primari di consumo e la sanita’. E questa non e’ l’attivita’ che generalmente si vede in una situazione di “market bottom”.

“La delusione maggiore arriva dal settore dei beni di consumo non primari – osserva McManus in una nota ai clienti – dove suggeriamo di rimanere ‘underweight'”.

Inoltre, i livelli di liquidita’ rimangono ancora modesti, mentre di solito i fondi del mercato coincidono con alti livelli di liquidita’ e investitori super-prudenti.

“Quindi – conclude McManus – nonostante sia possibile aver assistito a un fondo del mercato, riteniamo che cio’ sia altamente improbabile considerata la crescita stabile e la posizione minimamente difensiva adottata da clienti e manager di fondi pensione”.