MERCATI USA: IL PORTAFOGLIO DI NAVELLIER

29 Maggio 2001, di Redazione Wall Street Italia

Louis Navellier e’ uno dei maggiori gestori di fondi degli Stati Uniti. Negli ultimi 16 anni i suoi fondi hanno ottenuto un rendimento composto del 3850%.

Il suo attuale portafoglio e’ composto da 31 titoli, tutti americani e a larga capitalizzazione. Il settore tecnologico, che Navellier ritiene nel complesso ancora sopravvalutato in termini di rapporto prezzo utili, risulta sottopesato (13% del portafoglio).

Le 4 societa’ high tech su cui punta appartengono a settori differenti: Check Point Software (CHKP – Nasdaq) produce e commercializza software per la sicurezza in Internet, Emulex Corporation (EMLX – Nasdaq) opera nel campo delle periferiche per computer, Integrated Device (IDTI – Nasdaq) in quello dei semiconduttori e Paychex (PAYX – Nasdaq)nei servizi alle imprese.

Particolarmente presente il settore legato all’energia, dove sono allocati ben 10 titoli (32% del portafoglio). Di questi, 6 sono utilities elettriche (Dominio Resources (D – Nyse); Duke Energy Corporation (DUK – Nyse); Exelon Corporation (EXC – Nyse); Reliant Energy (REI – Nyse); Xcel Energy (XEL – Nyse); Calpine Corporation (CPN – Nyse), gli altri operano nel settore petrolifero e del gas naturale (El Paso Energy Corp. (EPG – Nyse); Anadarko Petroleum (APC – Nyse); Baker Hughes (BHI – Nyse); Dinegy (DYN – Nyse).

Un altro settore su cui viene riposta grande fiducia e’ quello delle biotecnologie, a cui viene riservato il 16% del portafoglio. I cinque titoli biotech scelti da Navellier sono Allergan (AGN – Nyse), Cardinal Health (CAH – Nyse), Alza corp. (AZA – Nyse), Forest Laboratories (FRX – Nyse) e Teva Pharmaceutical Indus (TEVA – Nasdaq).

E’ notevole anche il peso dei titoli difensivi (29%), tra cui spiccano i nomi di Philip Morris (MO – Nyse) (tabacco) e Boeing (BA – Nyse) (aerospazio), entrambe
presenti sul Dow Jones. Tra gli altri troviamo General Mills (GIS – Nyse) e Sysco Corp. (SYY – Nyse) (cibo), Harley Davidson (HDI – Nyse) (prodotti per il tempo libero), Tenet Healthcare (THC – Nyse) (strutture sanitarie), United Health (UNH – Nyse) e Lowes
Corp.
(LTR – Nyse) (assicurazioni) e Walgreen Company (WAG – Nyse) (vende medicinali attraverso una propria rete di farmacie).

I restanti 3 titoli sono finanziari e ciclici: Amvescap (AVZ – Nyse) (servizi finanziari), Washington Mutual (WM – Nyse) (bancario) e Southwest Airlines (LUV – Nyse)(compagnie aeree).

Navellier non crede quindi in una risalita nel breve periodo del ciclo economico (come testimonia la scarsa presenza di ciclici e tecnologici) e preferisce restare molto prudente, ipotizzando probabilmente mesi ancora difficili per i mercati azionari.

A giudicare dal suo portafoglio e’ ancora il momento di puntare sui titoli conservativi, che generalmente sovraperformano il mercato nei periodi negativi, mentre sui settori piu’ rischiosi, come quello tecnologico, e’ necessario essere molto selettivi.

SOCIETA’

SIMB

PREZZO ($)

CORRENTE  29/05/01

PREZZO/UTILI  29/05/01

Allergan Inc.

AGN

88.66

53.92

Boeing Co.

BA

63.41

18.57

Cardinal Health

CAH

72.65

40.00

Dominion Res.

D

65.27

24.09

Duke Energy

DUK

44.57

17.31

El Paso Corp.

EPG

61.63

25.29

Exelon Corp.

EXC

66.76

23.34

General Mills

GIS

42.31

19.54

HarleyDavidson

HDI

47.05

41.87

Loews Corp.

LTR

69.72

7.36

Philip Morris

MO

50.50

13.23

Reliant Energy

REI

45.47

26.39

Southwest Airl.

LUV

19.20

24.65

Sysco Corp.

SYY

29.08

34.58

Tenet Health.

THC

44.40

26.60

UnitedHealth

UNH

53.75

24.86

Walgreen

WAG

39.68

48.20

Washington M.

WM

35.20

9.12

Xcel Energy

XEL

30.01

19.64

Alza Corp.

AZA

47.54

49.02

Amvescap

AVZ

37.94

31.47

Anadarko Petr.

APC

62.48

14.64

Baker Hughes

BHI

39.08

127.42

Dynergy

DYN

50.55

30.51

Forest Labs

FRX

75.69

62.15

Teva Pharma

TEVA

57.51

50.88

Calpine

CPN

48.02

44.14

Check Point

CHKP

59.26

72.98

Emulex

EMLX

39.46

65.86

Integrated Dev.

IDTI

42.10

9.80

Paychex

PAYX

40.15

63.16