Dopo i grandi collocamenti dello scorso anno come Infineon, T-Online e Deutsche Post, un`altra IPO di prestigio molto attesa a Francoforte, probabilmente una delle piú importanti del 2001: Deutsche Börse AG.
La Borsa tedesca rappresenta uno dei mercati azionari più grandi del mondo. Nel Portafoglio di prodotti e partecipazioni della Deutsche Börse si trovano delle vere perle e tra questi sono da citare lo Xetra, il Neuer Markt e l’Eurex. Lo Xetra, la piattaforma elettronica per le contrattazioni, ha riscosso, finora, un grandissimo successo e viene considerata, dal punto di vista tecnologico, la migliore. Il Neuer Markt è l’indiscussa piazza leader della new economy europea. L`Eurex, una joint venture con lo SWX Swiss Exchange, è il più grande mercato a termine del mondo.
Il collocamento è iniziato martedì scorso. La Deutsche Börse debutterà sull’Amtlicher Handel di Francoforte, vale a dire sul circuito ufficiale ma al di fuori di ogni indice; in seguito la società dovrebbe essere accolta nel MDax, il paniere delle 70 società tedesche che presentano scambi e capitalizzazione immediatamente inferiori a quelle incluse nel DAX. Il global coordinator del collocamento é la Deutsche Bank, coleader è Goldman Sachs.
La forchetta di prezzo è compresa tra €285 e €335 per azione. Al pubblico sarà offerto circa il 30% del capitale. Dato che è stata valutata circa €3,6 miliardi, la Deutsche Börse dovrebbe ricavare dalla quotazione circa €1 miliardo.
Con questa somma la Borsa tedesca vorrebbe migliorare ulteriormente la qualità dei propri prodotti. Inoltre il presidente della società, Werner Seifert, non ha fatto mistero di voler conquistare altre quote di mercato utilizzando le azioni del collocamento come valuta di scambio. In Germania si specula, perciò, da alcune settimane, su una possibile alleanza strategica con il Nasdaq. (Vedi IPO: Deutsche Borse, verso alleanza con il Nasdaq?).
La Deutsche Börse ha delle buone prospettive visto l’aumento degli investitori in borsa in Germania e nel resto d’Europa. Il fatturato è previsto in crescita del 15% all’anno, mentre gli utili sono stimati in crescita del 30% all’anno. Il fatturato del 2000 è stimato sui €690 milioni, mentre per quest’anno sono previsti €760 milioni di euro. L’utile per azione per gli anni 2000, 2001, e 2002 dovrebbe essere, rispettivamente di 0,02, 0,24, e 0,51 euro. Il rapporto prezzo/utile (p/u) per il 2001 è stimato a 20. In confronto, l’unica Borsa quotata in Europa, l’OM Gruppen di Stoccolma, ha un p/u pari a 27.
Il collocamento sembra, intanto, avere successo, con una richiesta di azioni già di due volte superiore all’offerta. Sul mercato grigio, dove si scommette sul prezzo che raggiungerà un’IPO, le azioni di Deutsche Borse vengono offerte a €349 e hanno raggiunto picchi di €354 euro, ben oltre €335 del prezzo massimo previsto per la quotazione.