La situazione confusa che ha attanagliato i mercati internazionali in queste ultime settimane non ha risparmiato i bond, pesantemente condizionati da cambi (euro/dollaro, dollaro/yen in particolare), mercato azionario e umori dei membri delle Banche Centrali.
Il fatto che il rendimento del T-bond a 10 anni sia risalito in poche settimane di 100 punti base, di per sé sembrerebbe l’effetto di una forte direzionalità del mercato. E’ come se il mercato si fosse convinto che da qui in avanti i tassi possano solo risalire e che quindi il ciclo economico si sia definitivamente invertito.
In realtà non tutti i tasselli del puzzle sembrano combaciare, …
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*Claudia Bertino e’ un’analista indipendente che collabora con Wall Street Italia
