L’idea che all’industria manchi un registro centrale per il credit default swap (CDS) fuori borsa (over-the-counter, OTC) è molto ingannevole e si sta risolvendo in una speculazione inaccurata su diverse aree, che includono la dimensione complessiva del mercato, il suo ruolo nella crisi dei mutui e la grandezza dei potenziali obblighi di pagamento al di sotto dei credit default swap relativi a Lehman Brothers. Il grado secondo il quale tale speculazione ha alimentato le turbolenze del mercato della scorsa settimana è difficile da determinare. I fatti sono questi:
Central Trade Registry
Nel novembre 2006, la Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) ha stabilito la sua Trade Information Warehouse automatizzata come il registro elettronico centrale per i credit default swap. Da quel momento la gran maggioranza dei credit default swap scambiati è stata registrata nella Warehouse. Inoltre tutti i più importanti operatori globali di credit default swap hanno registrato nella Warehouse la gran parte di tutti i contratti che hanno eseguito fra di loro prima di quella data.
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DTCCStuart Z. Goldstein, [email protected] Inosanto, [email protected]
