Mentre i market analyst delle varie banche d’affari si interrogano sulla sostenibilita’ del rally del mercato azionario a cui stiamo assistendo, gli investitori privati, che non possono cambiare cavallo in continuazione, provano a mettere a punto le strategie per l’anno nuovo.
Una delle tecniche di asset allocation che puntualmente ogni dicembre torna a far parlare di se’ e’ quella dei Dogs of the Dow (letteralmente “i cani del Dow”). In base a questa strategia, si selezionano i dieci titoli con il migliore rendimento in termini di dividendi del Dow Jones, si divide il patrimonio da investire in parti uguali e si comprano dieci quote da tenere in portafoglio per tutto l’anno.
Come dimostra la tabella sottostante, pero’, per quanto famosa, questa tecnica non ha dimostrato di poter battere il mercato sistematicamente.
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TABELLA COMPARATIVA DEI RENDIMENTI |
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| INVESTIMENTO | 1997 | 1998 | 1999 | 2000 | 2001 | 1 ANNO | 3 ANNI | 5 ANNI | |
| Dogs of the Dow | 22,2% | 10,7% | 4,0% | 6,4% | -4,9% | -4,9% | 1,8% | 7,7% | |
| S&P500 | 33,3% | 28,6% | 21,1% | -9,2% | -11,9% | -11,9% | 0,0% | 12,4% | |
| Dow Jones Industrial Average | 24,8% | 18,1% | 27,2% | -4,7% | -5,4% | -5,4% | 5,7% | 12,0% | |
| Fonte dati: Dogs of the Dow | |||||||||
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